Ситуация на Ближнем Востоке нарушает цепочки поставок: фьючерсы на энергоносители и химикаты коллективно растут, ведущие химические предприятия массово корректируют цены 

В последние дни в связи с резкой эскалацией геополитической ситуации на Ближнем Востоке и блокировкой судоходства в Ормузском проливе ожидания по поставкам мирового энергетического и химического сырья заметно ужесточились, что вызвало масштабное ралли на внутреннем рынке химических фьючерсов. Ключевые позиции, такие как сырая нефть, мазут и метанол, демонстрируют непрерывный рост, при этом совокупный прирост за два дня превысил 10%. По мере стремительного роста затрат постепенно проявляется эффект ценовой передачи: ведущие предприятия, включая Wanhua Chemical, Luxi Chemical и Sinopec, массово повышают котировки на свою продукцию. Химическая отрасль в целом вступила в фазу роста себестоимости и повсеместного повышения цен.

1. Коллективное укрепление фьючерсного рынка: рост ряда позиций превысил 10% за два дня
Ормузский пролив является важнейшим коридором для примерно 30% мировых морских перевозок сырой нефти и более трети торговли метанолом. Ограничение навигации в проливе нанесло прямой удар по системе поставок энергоносителей и химикатов в Китае, которая сильно зависит от импорта. Под влиянием этого внутренний фьючерсный рынок отреагировал незамедлительно: сырая нефть, мазут, метанол, СУГ (LPG), пластик, полипропилен, этиленгликоль, пропилен, чистый бензол и другие позиции в целом укрепились, при этом:
Основные контракты на сырую нефть и мазут два дня подряд достигали верхнего лимита (планки), а их совокупный рост превысил 10%. Основной контракт на метанол также демонстрировал резкий рост два дня подряд, при этом совокупный прирост превысил 10%, что сделало его одним из ключевых лидеров текущего рыночного ралли. Продукты нефтехимии нижнего звена, такие как полипропилен, полиэтилен, этиленгликоль и пропилен, синхронно выросли, демонстрируя на торговых площадках модель взаимосвязанного роста всего сектора.
Рыночные аналитики полагают, что текущий рост обусловлен сочетанием трех факторов: усилением ожиданий перебоев в поставках, ростом логистических и транспортных расходов, а также резонансным ростом цен на сырье. При этом ценовая эластичность наиболее выражена у тех видов продукции, в структуре поставок которых высока доля ближневосточного региона.

2. Ускорение передачи цен по производственной цепочке: пять основных направлений под полным давлением
Являясь «матерью химической промышленности», рост цен на сырую нефть быстро передается вниз по технологической цепочке. В настоящее время сформировались четкие пути передачи затрат, охватывающие пять основных производственных цепочек: метанол, полиэфир, бензол-пропилен, пластмассы, а также MDI и фосфорсодержащие химикаты. Общие издержки в отрасли продолжают расти:
Цепочка метанола: метанол → формальдегид → уксусная кислота; резкий рост цен на сырье напрямую повышает затраты на последующую переработку;
Цепочка полиэфира: ПТК (PTA) → этиленгликоль → полиэфирная нить → штапельное волокно; сырье для текстильной промышленности и химических волокон находится под всесторонним давлением;
Цепочка бензол — пропилен: бензол → пропилен → стирол → фенол-ацетон → окись пропилена; две основные линии — ароматические углеводороды и олефины — демонстрируют синхронный рост;
Сектор пластмасс: полиэтилен (ПЭ) → полипропилен (ПП) → АБС-пластик; стоимость сырья для упаковочной отрасли и литья под давлением продолжает расти; Цепочка MDI — фосфохимия: полимерный МДИ → ТДИ → фосфориты → фосфаты; рынки полиуретанов и фосфорных удобрений синхронно укрепляются.
В целом, рост цен на сырье постепенно передается по всей производственной цепочке, и все звенья химической промышленности повсеместно сталкиваются с ценовым давлением.

3. Массовое повышение цен предприятиями: лидеры рынка первыми реагируют на рост издержек
На фоне продолжающегося роста цен на сырье в начале марта многие отечественные химические предприятия массово выпустили уведомления о корректировке цен. Изменения коснулись таких категорий, как стирол, хлороформ, фенол, мочевина, оксид пропилена, чистый бензол и другие, а диапазон повышения составил от 30 до 500 юаней за тонну:
Wanhua Chemical: цена на стирол повышена на 250 юаней/т (начало марта);
Luxi Chemical: цена на хлороформ повышена на 250 юаней/т (4 марта);
Sinopec North China: цена на фенол повышена на 500 юаней/т (3 марта);
Lihuayi Weiyuan: цены на фенол и стирол повышены на 270–300 юаней/т (2 марта);
Hualu Hengsheng: цена на мочевину повышена на 30 юаней/т (2 марта);
Binhua/Xinyue: цена на оксид пропилена повышена на 150–200 юаней/т (2 марта);
Dongming Petrochemical: цены на чистый бензол и серу повышены на 100–160 юаней/т (2 марта);
В отрасли широко распространено мнение, что основным фактором данного витка корректировки цен является рост издержек. На фоне непрерывного подорожания сырья предприятия повышают отпускные цены, чтобы смягчить давление на себестоимость и поддерживать стабильность производства. В дальнейшем перерабатывающая промышленность, текстильное производство, химические волокна, упаковка и другие смежные отрасли постепенно примут на себя возросшие затраты.

4. Прогноз рынка: геополитические риски сохраняются, цены могут остаться высокими
На данный момент в ситуации на Ближнем Востоке по-прежнему не наблюдается явных признаков разрядки, а неопределенность судоходства через Ормузский пролив остается высокой. В то же время в Китае в марте постепенно восстанавливается спрос на фоне возобновления работ и производства, а общий баланс спроса и предложения на химическую продукцию остается напряженным.
В краткосрочной перспективе динамика цен на такие ключевые позиции, как сырая нефть и метанол, по-прежнему будет определяться геополитическими событиями, при этом цены будут более склонны к росту, чем к падению. В среднесрочной перспективе, если проблемы с судоходными путями сохранятся, дефицит импортных ресурсов может увеличиться, а период высоких цен на химическую продукцию внутри страны может затянуться. В ходе этого процесса прибыль в производственной цепочке может и далее концентрироваться в сегменте добычи сырья, в то время как давление на себестоимость продукции предприятий переработки будет сохраняться.